电新行业周观点：风电确定性较强 风机市场份额不断提升

　　市场回顾：

　　2019.10.21-2019.10.26：电气设备行业涨幅为0.89%，同期沪深300 指数涨幅为0.71%，电力设备行业相对沪深300 指数跑赢0.18 个百分点。从板块排名来看，电力设备行业上周涨幅在申万28 个一级行业板块中位列第7 位，总体表现位于中上游。

　　投资要点：

　　新能源汽车：根据中汽协数据，2019 年9 月我国新能源汽车产销量分别为8.9 万辆和8.0 万辆，同比分别下降29.9%和34.2%，据此，中汽协再次下调2019年新能源汽车销量目标至140 万辆。尽管行业景气度仍处于底部，但9 月新能源汽车产量实现了环比增长2.0%，综合考虑第四季度销售情况不容乐观。建议关注动力电池龙头宁德时代，高端负极龙头璞泰来、三元正极产能扩张标的当升科技。

　　风电：据国家能源局数据，1-9 月我国6MW 及以上电厂风电装机容量197.83GW，同比增长0.06%，新增风电装机容量13.08GW，同比增长3.7%。随着补贴截止并网日期临近，风电行业抢装潮持续升温， 前三季度风电公开招标量达49.9GW，同比增长108.5%，风电行业旺季已全面启动。2019和2020年两年，风电行业增长确定性较强，推荐现金流平稳，风机市场份额不断提升，同时风电场稳步发展的整机龙头金风科技。

　　光伏：根据海关数据初步统计，1-9 月我国组件出口总规模约50GW，同比增长超过80%，据此推算，全年组件出口量将超过66GW，海外光伏新增装机量将超过94GW，国外市场发展迅猛。然而由于国内竞价项目开工速度不及预期，国内光伏市场旺季出现滞后，多晶电池片价格近期加速下跌，最低价格逼近0.65 元/瓦。尽管市场启动偏慢，但四季度旺季行情仍然可期。建议积极关注行业硅料和电池片双龙头通威股份。

　　风险因素：新能源车销量不及预期；原材料价格波动风险；海上风电审批和开工不及预期；风电已核准项目完工并网不及预期；光伏装机增长不及预期。