印度制糖业与乙醇业面临疫情严重打击

国际糖价仍在艰难中收复失地，上周在油价上涨、股市走强和巴西雷亚尔升值的推动下，原糖期货主力合约一度升至11.32美分/磅的两个月高点。伦敦白糖价格亦上涨，8 / 7月白糖溢价升至每吨132.79美元的7年高点。然而本周因中美紧张局势升级打压原油价格，抵消了全球经济重启的乐观情绪，原糖重新跌下11美分。

一、巴西食糖产量销量双增

市场焦点集中在新冠病毒感染人数全球第二的巴西。虽然该国经济前景依然严峻，但雷亚尔兑美元汇率已稳定在5.35左右，预期的6.00可能不会发生。

与此同时，中南部地区的甘蔗压榨目前仍未受到疫情影响，5月份上半月甘蔗压榨量为4246万吨，高于去年同期的390.4万吨。甘蔗制糖比例从去年同期的36.02%飙升至47.23%。糖产量同比增加55.8%，达到250万吨。2020/21榨季自4月1日开始以来，总甘蔗压榨量达到1.03亿吨，同比增加21.67%。糖产量同比增加了近一倍，达到549.2万吨，乙醇产量同比增加8.57%，至43.99亿公升。

鉴于新冠疫情对巴西国内消费存在巨大的不确定性，值得注意的是，新榨季前6周国内市场食糖销售量同比增长4.14%至97.5万吨，出口同比增长48.88%，达到238万吨。5月上半月糖出口量就已超过19年5月整个月的总量，达到157万吨。

出口激增是雷亚尔走软和乙醇价格下跌共同作用的结果，促使糖产量大增。此外，在前几个月糖价处于较高水平时，生产商已经为大部分出口定价。

二、泰国糖出口或降至5年最低

在2019/20榨季泰国食糖出口骤降之后，预计总出口量可能会下降到不足600万吨。这与近年来700 - 1100万吨的榨季出口量形成了鲜明对比。

2019/20榨季泰国食糖产量仅为约820万吨，而国内消费量预计在240 - 250万吨，出口预计不足600万吨。

不过，2020年前4个月，泰国出口糖近300万吨，较去年同期增长了16%。这主要是因为出口印尼的量增长了近20%。预计这样的出口速度将在剩余几个月反转。

三、特别关注：印度制糖业与乙醇业面临疫情严重打击

在经历了连续的大丰收后，印度2019/20榨季糖产量有所下降， 2020/21榨季产量则有望出现复苏。

尽管供应仍然非常充足，但最低糖价政策给印度糖业提供了支撑。经过两年的不景气，2019/20榨季印度糖业预计重新开始盈利。

2019年底开始的新冠病毒导致印度在全国范围内实施封锁，食糖和乙醇需求大幅下降，2020/21榨季的前景变得不那么乐观。